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南內的貝爾語翻譯翻譯社

　　兩年前我曾經讀過日本經管巨匠大前研一所寫的《即戰力》一書翻譯書中特殊強調，要成為世界通用的人才，必需要培育「即戰力」，其最終定義是：「即便在一個完全目生的環境下，也能夠冷靜地透視情況的前提並做出對的判定與決策」。要及早成為專業人材的最有用方式，就是要具備三種神兵利器的專業能力，即「說話力」、「財政力」與「解決問題」的能力。

相對於波克夏公司的亮麗績效，你的獲利目的又是幾多呢？我是以平均績效15％（今年（民國100年）我的雪球股績效到7月20日是17.01％）做為方針，也許有人會說，想要告竣每年15％的方針似乎有堅苦吧？特別是而今的優質股票價錢都未便宜，要買到殖利率6.25％的廉價價都不容易了，更況且是15％，這根本是天方夜譚吧！

　　我認為，投資必需具有三件事：「資金高度平安＋恰當的收益＋曆久複利」，就像巴菲特曾說的：「人生就像雪球，最主要的是找到濕淋淋的雪，和夠長的山坡。」濕淋淋的雪就是適當的收益(利錢)，夠長的山坡就是長時間複利 (時候)，巴菲特一向在論述這個事理，但多半人多半沒有聽懂，總想在股海裡一夕致富、搶賺價差，效果就在耳食之聞下買錯股票住進套房，然後再由本身的毛病經驗認為股票就是一種投契東西，千萬碰不得，其實這觀念真是剖腹藏珠。在我看來，假如翻譯公司曉得用准確方式投資股市，絕對可讓翻譯公司的薪水匹敵不竭高升的通貨膨脹、每一年獲致固定的收益進而可以安穩退休翻譯

(圖.文摘錄博客來網站)

第六章　想找好股票？我有口袋名單
利用認識倉儲法建立選股名單
這是我的選股名單
【我的投資故事】選股要保守，加碼要積極

　　巴菲特固然主張股票要長期持有，不外股價若已太高（殖利率變低）且不符合價值原則的時刻，也會乘隙賣出並從中賺取股票市場的差價。本書也有近似的論述。

股票做不好，我又據說配合基金是不錯的投資，就買進某投信公司旗下的日本基金、日本小型基金、日本科技基金，後果小漲以後又大跌，讓我賠得一塌糊塗翻譯

例如，某公司曩昔五年每一年的現金股息為3元，為優良股票，由於股災的關係，股價下跌到不合理的30元，此時我們可以用以下簡單的方式，很快就知道是否是值得投資。現金殖利率的較量爭論方式：

　　值此本書出版之時(2011年1月)，台灣股票市場又進入行將攻上萬點的投資高潮中，早已進場的人起頭焦炙是不是應當在高點下車了，還未進場的人則憂慮本身是不是又錯失了一次賺大錢的機遇？其其實巴菲特的投資哲學裡，這些問題早已有答案。

複利，是會下金蛋的鵝

　　不管大盤是漲是跌，一年平均獲利15%，溫國信是怎麼辦到的？
　　答案：找到五年平均現金殖利率6.25%以上的股票，然後抱著翻譯
　　對，就這麼簡單！

今天的收盤價高於3天、6天、12天的平均價，並且「今天的成交量高於3天、6天、12天的平均量翻譯

巴菲特可以說是最會行使複利威力創造財富的人。此中的祕訣就是將資金放在波克夏公司，然後波克夏公司投資數十家每一年股東權益酬勞率（ROE，Return on Equity）成長15％以上的企業上，讓它每一年以20.3％的複利增長，所以他的財富不是現金，而是波克夏公司的市值，他的憑證不是按期存單，而是波克夏公司的股票。

　　於是在出書社的建議下，也在很多看完我的第一本著作的讀者鼓動勉勵下，我決定再接再勵，把第一本《找到雪球股，讓你一萬變千萬》中寫得還不敷具體，和這一年來讀者來信中最常出現的問題，做更深入的收拾整頓與闡發，並用更簡單明瞭的圖解體例，讓已經縱橫股市多年的老手，或是第一次買股票的新手都能更清楚的理解。

加：把曩昔5年的現金股息加起來求「股息總數」：

第五章　學投資，你一定要認識巴菲特
巴菲特的投資哲學
巴菲特都買些什麼？
選股，巴菲特只看七件事
【我的投資故事】需要用錢時才賣股票

　　第一步：找到現金股息每一年6.25以上的股票，再將現金股息滾入本金，如許的動作延續三年翻譯
　　公式：(1+6.25%)3 =20% 
    
　　第二步：由於是透過「平均現金股息殖利率法6.25%以上」的標準來過濾股票，因此都是以便宜價買進，漲到公道價的幅度大約都有25%翻譯( 約花三年時候 )

輸入電腦今後，電腦回報的是：「大西洋飲料（1213）56元、年興紡織（1451）82元、力山（1515）74元、利奇機械（1517）89元、台一國際（1613）21元、誠洲電子27元（已下市）」，以這樣的「明牌」對比今天的股市行情，不是讓人很欷歔嗎？

這個模式的前提必需是低價買進「優質」股票，而且持股以三年來較量爭論，因為是「低價而優良」的股票，所以三年之內，由廉價價（即五年平均殖利率16倍之內的價錢）上漲至公道價（即五年平均殖利率20倍的價格）的機率是很大的翻譯若是真的是這樣，現金股息三年下來可以獲得20％的獲利【（1＋6.25％）3＝約20％】，而從廉價價上漲至公道價，幅度是25％，二者合計就是45％翻譯我的一年（至少）15％的獲利就是如許辦到的翻譯

　　務實的操作：藉用「現金殖利率法」、「倉儲法」、精選設立建設核心持股翻譯別的對股票持有的策略呈三角形的設置裝備擺設，當加權指數越高，持股越少；反之，當加權指數越低，持股就越多。

小賠300元，給昔時資金不多的我一個很深入的教訓，自此以後，我最先賣力的研究，可是因為沒有人教，我就去采辦專業的股票軟體，天天抓回最新的股票成交資料，然後用技術剖析遴選合適特定前提的股票，但是，如許做的成效很糟，因為電腦會提供你連續串的名單，並且天天變換，但我哪有那麼多錢可以買？特別當大盤趨勢向下時，股票軟體依然供應許多建議名單，沒法讓人趨吉避凶翻譯

巴菲特的投資就具有「本金多、利率高、時候長」的特征，他擁有大約400億美元的巨額資產，這些資產大多是經過投資波克夏公司而來翻譯波克夏公司的淨值，在38年間平均每一年以22.3％成長，以如許的速度增添的成效，一萬元的資產，顛末38年的複利計算，可以釀成2100萬元，也就是成長2100倍翻譯（2009年度波克夏股東會，在巴菲特寫給股東的信中，把時代拉長為45年，平均每一年以20.3％的速度成長。）

　　出版之後，我收到很多讀者的來信，還有很多單元的演講，在這些與投資人面臨面接觸的過程中，我發現，雖然台灣具有全球最多的小股民，但理財常識並沒有同等量的普及，良多人乃至做了多年股票，卻連根基的除權、除息、利息、除息等這些根基常識等搞不清晰，讓我感到很意外。

　　巴菲特的老師葛拉漢在《聰明型股票投資人》一書中說：「投資者可能遭受到部分的近似經驗」，意思是說股票市場的特征就是不斷的波動與輪回，所以每一個人都還會再次遇到曩昔所産生的超漲與超跌恐慌翻譯對於這類反複産生的事，理論上各人應該都很有經驗，也有再次面臨的因應辦法了，但現實上卻不是如斯，所以每次都會因為再次的貪心與懼怕，遭到大大的虧損，或錯失賺錢的機遇。

我給大師的建議是「請以個股是不是具有投資價值來判斷，至於加權指數只是參考而已，沒必要過度關心」，上述的16支雪球股，即便股市及將衝破萬點，很多仍具有投資價值，例如福懋興業(1434)。其他像是中華票（2820）、春源（2010）、福興（9924）四檔，他們在2010年前三季的每股盈餘甚佳，讀者不妨可以參考。

本書所保舉的「平均現金股息殖利率法」，屬於價值投資法其中的一種，但價值投資法絕對不只有這類模式而已，而是歷史悠長、百家爭鳴的一種概念。而其中，「平均現金股息殖利率法」可說是最簡單有用的一種，只要用到簡單的加、乘、除，就能夠搞定投資大計。

第四章　老話一句：現金為王
熟悉現金殖利率
股息的資料，要從哪裡找？
股息效應投資法
【我的投資故事】找到好股票，要沉得住氣

　　很奇異吧？因為溫國信看懂了巴菲特的書翻譯但是現在翻譯公司不消看十幾本書，溫國信譽最簡單的要訣幫你把握巴菲特的價值投資法原則。在本書當中，溫國信毫無保存公然本身的投資策略與方法，破天荒以「step-by-step」逐漸圖解的體例诠釋每個細節，就算你第一次買股票，也能成功理財翻譯

舉例來講，我曾於民國85年5月將「價量齊揚」的公式：

　　明確的觀念：本書分外介紹投資巨匠葛拉漢及股神巴菲特的「價值投資法」及相幹知識。這類准確觀念對於想從事股市投資的人將會有很正面的助益。

每當想起這一段舊事，我就感覺可笑，因為我既想學人家買股，卻什麼也不懂，身上也沒什麼錢，挑來挑去，就選擇了價格最廉價的這一檔翻譯但後來我才理解，這檔股票淨值僅10元閣下，並且曆來不發現金股息，負責人的誠信大有問題，投資這樣的股票，是絕對不會賺錢的翻譯就算真的賺到，也只是命運運限好罷了翻譯

巴菲特最懂複利的威力

3.「昂貴價」等於「平均現金股息」的32倍，相當於3.125％的年息翻譯它的立論根蒂根基是假設投資人以酬勞率2.5％做為下限，再預留20％「安全邊際」的話，較量爭論成效就是3.125％，它的倒數就是32倍。例如平均現金股息3元的股票，它的昂貴價就是96元。

作者簡介：溫國信

如果一家很賺錢的公司，淨值每年以15％成長，不分派現金股息，也不擴大股本，那麼，它的價值就像是一筆利率15％的按期存款，一向在膨脹，它到底會帶來幾多的財富效果？就看翻譯公司持有多少張股票，以及保存它幾何年。若是翻譯公司手中如許的股票許多，又長期持有，那麼未來的獲利將會相當可觀翻譯

　　其次是觀念毛病，多數人投資股票只想賺價差，老想賣在最高買在最低，所以耳食之聞問明牌，不肯去找本益比或現金殖利率高的股票，只想賺價差的成果很像在賭錢，通常是榮幸贏了第一把，接下來卻輸了一屁股。

面臨萬點行情，翻譯公司該怎麼找好股票？

　　溫國信師長教師窮其所學，盡其所知，集理論與實務編撰本書，對於有興趣從事股市投資者將有莫大的助益翻譯有幸能為本書作序並藉此保舉給讀者配合分享

公式：2.5％ / 0.8（預留20%）＝3.125％
　　　1 / 0.03125＝32（倍）
　　　3元×32倍＝96元

保舉序
股市常勝軍，教你連城訣　文/洪嘉鍮（本文作者為前力成科技總司理，
現為司邁克投資與司邁克國際公司履行長）

巴菲特在2011年3月7日「寫給股東的信」的開頭，羅列了波克夏公司1965年到2010年這45年間的平均績效，數值高達20.2％翻譯

人生就像滾雪球，投資也是一樣

從上述複利公式來看，越早有存款，它的複利次數就越多，固然就越有益；假如股票投資穩健，利潤連結不亂的正數，比銀行定存效果更佳。至於房地產方面，固然也是越早投資越好，然則房價的總額太高，若是斟酌不週全，自備款比率太低，利錢的承擔太重，可能會成為一生的屋奴。

其次的來由就是公司的特征，例如福懋興業，它的股價唯一淨值的七成，比用「股價淨值比」衡量的「兩倍」便宜很多，合適價值投資法選股前提。它屬於台塑團體，具有企業誠信特質，並且大量轉投資台塑化、福懋科、南亞科等公司，它的轉投資收益相當可觀翻譯

(圖.文摘錄博客來網站)
《找到雪球股， 讓你一萬變萬萬》 如許活用巴菲特，領薪水照樣理財致富   作者：溫國信
　　　　　

公式：6.25％＝5％ /（1－20％）
　　　1 / 0.0625＝16

　　溫國信說，買股票要先選公司，不是先看代價，如果你買到爛股票，8塊比30還要貴，選股才是核心，若是翻譯公司只依靠手藝分析或是別人報明牌，必定是不可的，惟有利用滾雪球的事理，先找到好股票，再操縱複利的道理，創造出最好的獲利比例，天然不消天天看盤，一年創造最少15%的獲利。

讓你變有錢的致富公式

　　所謂的滾雪球，就是這麼簡單的一個事理翻譯
　　例子這麼明顯、方式這麼簡單，為什麼大大都人沒去做？
　　因為多數人沒有耐煩，一領到利錢或股息就拿出來花用，沒有讓利去滾利。

第十一章　關於投資 你想問的是……
跋文　本來，賺錢竟然這麼容易

二、就收益率來講，必須在確保不會吃虧的景遇下，做有益的投資，若是你願意以兩位投資巨匠葛拉漢與巴菲特的理念和方式，選擇好股票的投資，通常會有不錯的結果。

3、就投資時候來講，固然是越長越好。巴菲特在很小的時辰，就起頭閱讀「一千種可以賺進一千元」的書，並且他在十二歲時就最先測驗考試生意股票，所以越早開始進修理財越好翻譯

　　我對於巴菲特的成功，一向心嚮往之，所以多年來我不斷浏覽他的相幹著作，深入領會他的投資經驗與策略，也浏覽他的教員葛拉漢等人的書，再插足我自己多年來投入股市的看法與經驗，集結成為本書，供人人參考。

各類媒體也按例登載許多理財專家的預測和投資建議，有的講得信口開河，有的則是貌同實異。

計較式：
3元×3年＝9元　　　　　　　　三年現金股息
60元－30元＝30元　　　　　　股價由便宜價回升到公道價
（9元＋30元）＝39元　　　　 三年獲利總合
（39元÷30元）×100％＝130％　三年獲利總比率
130％÷3＝43.3％　　　　　　　 一年的獲利比率

大概隔了三個月，它一向沒有漲，我等得其實不耐性了，就以7.6元賣掉，賠了300元和一點手續費。幾年後，跟著台灣的股市整體大漲，「中國力霸」也水漲船高，在1989年9月來到最高價107元。然則，不要太喜悅，因為再過幾年，這檔股票因為巨額吃虧及大量的欠債，向台北地方法院聲請重整，後來該團體涉嫌大範圍違法掏空及超貸，整個團體因此崩潰，股票當然也釀成壁紙了。

複利創造財富的多寡，有三個環節身分，第一是本金的幾何，其次是利率的凹凸，第三是複利的次數，也就是時間的長短，這三個環節身分具有相乘的結果，假如這三個身分的數值都很大，也就是「本金多、利率高、時候長」，那麼增值的結果就會有爆炸性的成長，期末的「本利和」將極為可觀翻譯

　　但千萬沒有想到，這本書一上市就大獲好評，第一週就登上各大書店財經排行榜的冠軍，真是讓我被寵若驚。

1. 股票價錢的波動是常態，即使長短常優質的股票碰到大利空時，也會大跌，所以投資人不必擔憂沒有機會以低廉的價錢買到好股票。
（100年8月台股三天大跌1000點就是一個好機遇）

2.市場日夕會把低估的股價批改至公道價位，當這類情形産生時，因為便宜價已預留20％的安全邊際，所以它的漲幅以25％來估量是合理的數值翻譯

3.就價值投資法來講，「選股」是最核心的價值，假如這家公司體質不佳，則不管價格多麼廉價，都不該該買進。

4.選擇優良的公司，然後以低於它的「價值」的價錢買進，持有一段時候後肯定能取得合理的利潤翻譯所以投資人最主要的工作就是選擇優質股票，並評估它的「價值」翻譯

5.極短線的殺進、殺出，彷佛可以賺到價差，其實增加了生意業務成本及毛病的機會，其後果就是績效不佳，所以明智的投資人不會殺進殺出翻譯

6.你投資的標的，是公司，而不是股票自己，所以我們要研究的是公司的體質和營運景象，而不是股票自己的波動翻譯假如只研究股票的價錢變化，而不研究公司曩昔的歷史和將來的前景，明顯是很不公道的事。

7.投資人常被教誨只研究股票價格的「趨向」，把「趨勢」的觀念強加於價錢曲線當中，是以認為，股價上漲是買進的時機，因為「趨向」向上，認為股價下跌是賣出的時機，因為「趨向」向下，但這樣的做法和我們采辦百貨商品「逢低買進」的想法，正好各走各路翻譯

8.因為個體公司的體質、籌馬若幹的分歧，和經濟環境的轉變，所以絕對不能只用一套手藝分析就決意買進賣出的時機。

9.必需謹記買進的模式：當價格來到「廉價價」才買，並且耐煩的持有，所以價值投資法的操作並不艱巨。

10.價值投資法其實不排擠顯露良好的「成長股」（見第七章），但是，對於沒有本色表現而只是向往未來、「有夢最美」的「成長股」，則持保存的態度。

第三章　找到物超所值的雪球股
─翻譯公司一定能懂的「價值投資法」
什麼是「價值投資法」？
價值投資法，如何幫你賺錢？
誰在使用價值投資法？
價值投資法的基本公式
小心「價值」的陷阱
電子股，照舊少碰為妙
【我的投資故事】好股票漲停板，照樣該追價！

　　但在股市投資中還是有績效卓越的人，這些人中又以美國股神巴菲特獲致最高評價與財富，他之所以成功，固然與他的聰明與策略有關翻譯

「是不是應該進場了？」
 
「還有什麼股票可以買？」

　　2011年春，溫國信在第一本著作《找出雪球股，讓你一萬變萬萬》當中選出32支雪球股當例子，半年後台股三天跌了千點，這個選股組合的平均報答率竟到達15％！

　　我的同窗好友溫國信先生為股市投資的常勝軍，對於投資巨匠葛拉漢及巴菲特的股票投資術，已有跨越十年以上的研究，並將多年心得及實戰經驗撰寫本錢書，不但內容相當豐富並且理論與實務兼備，互相驗證，且淺易易懂。

1981年時，我隻身到台北謀生，考上特考落後入國營企業上班，其時我一個月的薪水才一萬元閣下，想要成家買房子卻沒有錢，於是我決議投資股票賺一點外快，但是其時相幹的資訊一點也不蓬勃，我看了半天，選了那時每股才7.9元的「中國力霸」，這是我人生買進的第一張股票！

例如，以「價量齊揚」的觀念尋覓標的股票，聽起來很伶俐，其實這個觀念抓到的只是股票的「成交量」和「成交價」的轉變，而完全離開公司的素質，成果常常是慘不忍睹！

如果你在股災時以30元買進並持有三年以後，因為股災早已消退，所以股價回到公道價的60元，則你三年下來的獲利總數為39元，獲利比率為130％，平均一年的獲利比率為43.3％，遠高於設定的15％目標，計較如下：

（i 是指投資的待遇率，銀行存款的酬勞率就是利率，股票投資的報酬率就是獲利率翻譯）

　　今年一月底，我把本身這幾年以來的投資經驗收拾整頓成冊，出書了第一本著作《找到雪球股，讓你一萬變千萬》，由於我只是一個單純上班族，沒有什麼知名度，更不是什麼顯赫的投資巨匠，出版的本意只是想分享一些關於生意股票的正確觀念，不希望再有人因為買錯股而弄得傾家蕩產。

第二章　一萬如何變千萬
複利，是會下金蛋的鵝
本金、利率與時間，缺一不可
加上年金，威力更強
【我的投資故事】穩穩賺，沒煩沒惱！

　　從事股票投資的人極度多，股價的波動也是人人所關心的事，許多人本來只是守舊的小玩一下，讓自己的資金可以或許略微有一點本錢利得，賺一點小小的外快，但卻因為各種原因，大多陷身吃虧與跋前疐後的環境，乃至因為過度的投契，造成極大的損失，這就是股市的真貌翻譯

「價值投資法」則相反，強調股票背後的公司，才是真實的主角，價值投資法強調的，就是以廉價的價錢，買進具有高價值的股票，簡言之，就是強調買進物超所值的股票。

　　俗云：「十賭九輸」，假如你做股票不是屬於長期投資而是短時間投契，毋庸置疑地，你一定會遭到極大的損失。大師都熟習這個簡單且易懂的道理，可是「知易行難」，仍是有許多人前仆後繼的炒短線。癥結問題是股票的活動性很高（變現能力速度快且進出市場易），並且價值天天不斷地在轉變，是以大部份的人常在不知不覺中掉入此流動性的圈套，習於追高殺低，最後致使賠多賺少的命運。

關於投資這件事，我一向是個很守舊的人。

價值投資法的優點

「現在還可以買嗎？」

　　50000名以上讀者見證！《Smart 智富》月刊、《今周刊》雜誌專訪、東森電視台「胡想街57號」特殊介紹。

某公司曩昔五年每一年的現金股息為3元，為優良股票，由於股災的關係，股價下跌到不合理的30元。根據本書的推估方法，廉價價為平均股息的16倍，也就是48元，公道價為平均股息的20倍，也就是60元。

複利公式： （1＋i）×（1＋i）×（1＋i）×（1＋i）...... ＝（1＋i）n

　　電子信箱:arsingoo@gmail.com
　　部落格 blog.xuite.net/arsin/888
 
自序 ─人生就像滾雪球，投資也是 ─ 有經過就有斬獲

1、就本金來說，固然一塊錢經由38年的複利可以成長到2100倍（波克夏公司的淨值，在38年間平均每一年以22.3％的複利成長），然則一塊錢變成2100元的用途究竟不大，所以必需擴大本金，如果本金改為一萬元，那麼複利的終值2100萬元就很好用了。

　　問題的鑽研：在本書最後一章，作者特殊提出常見的問題來探討，但願能解決讀者的迷惑並有助於將來在股市投資中致勝。

　　一、在台灣應用價值投資法時，股票的「價值」要怎麼評估？
　　2、一支股票的「價錢」，幾許錢算便宜？多少錢算貴？
　　3、雪球股要抱多久？怎麼樣才能愈滾愈大？
　　4、為什麼雪球股的漲幅不消很大，獲利就比定存高出許多？
　　5、殖利率6.25％的股票怎麼找？有什麼捷徑可以哄騙？

以銀行為例，銀行的活期存款產生利息今後，若是你把利錢領出來花用，那每半年的利錢並不會產生複利效果；但如果不把利錢領出，則這些每半年產生的利錢就會產生複利結果，只是它的利率太低，不克不及閃現它的威力翻譯至於銀行的按期存款也可以選擇滾入本金續存，雖然2010年台灣的利率在不到1％的低檔區，然則，複利的結果依然存在。

　　1、找到溼漉漉的雪︰這家公司負責人的誠信良好、然後期待，比及能以很便宜的本錢買進、這是一支現金殖利率高達6.25%以上、不亂配股配息的股票。

第九章　他人驚駭時，翻譯公司敢貪心嗎？
資金設置裝備擺設決議投資績效
跟融資說再會
【我的投資故事】90張中華電信，就能夠領月退俸了

乘：把獲得的數值乘以100，就獲得殖利率。例如：0.1×100＝10％（殖利率）

這幾年，股票市場高高低低，波動不小，有總統大選前的大漲，更有金融海嘯的大跌，我也從一個完全不懂的投資菜鳥，變成撰寫部落格與人分享投票經驗的股市達人，這幾年我採用葛拉漢的「價值投資法」與「現金殖利率法」做投資，結果讓我安然度過金融危機，並且獲利。

2.「便宜價」等於該股票曩昔五年「平均現金股息」的16倍，相當於6.25％的年息。
投資最重要的就是平安，所以在合理價以外預留可能會下跌的安全邊際，把公道價減去20％ ，就相當於6.25％的利息，而6.25％的倒數（1÷0.625）就是16倍。

　　這幾年，我身體力行「價值投資法」與「現金殖利率法」，不只安然度過金融危機，並且獲利頗佳，我曾想：「世界上假如有一種投資方式，可讓大師久長的安心、取得利潤，而且具有幸福的生活，那就太珍貴了」！但世界上真的有如許的方式嗎？謎底是一定的，我稱之為「投資正道」，它就是「操縱價值投資法，輕鬆滾出雪球股」。

更好的景象是每一年都有新的一萬元本金插手，最後積累的金額更為可觀！

「價值投資法」真的那麼奇異嗎？我到底買了那些股票呢？我以本身所購置的16檔股票做為說明，以下簡稱為「16支雪球股」。（本書第18頁，表略）

(閱讀重點記錄)
「價值投資法」
*強調本金的安全.恰當的收益.對投資標的深切剖析.絶不貪心投資的範圍絶不超過自己的能力
*請以個股是否具有投資價值來判斷翻譯社至於加權指數只是參考
*以個股的基本面為研究核心：本益比、公司誠信、ROE、毛利率、競爭性、成長性、殖利率
**只對有誠信的公司有興趣,要賺股票的錢必須學會「等待」,逢低買進然後等待翻譯社多研讀相關書《證券分析》、《智慧型股票投資人》、《寫給股東的信》、《價值投資法》等
*在做各股比較時,常用淨值和股價相比,在「價值投資法」中翻譯社「內在價值」對「淨值」的倍數凡是以兩倍,如股價若大於二倍即偏高
淨值= 資產減欠債後的股東權益，若是除以刊行股數=每股淨值
例,2010年6月福懋興業的股價為22.3元翻譯社而它的淨值為30.9元,股價淨值比才0.72也是偏低,所以7月今後股價就漸漸批改回來翻譯社2010年12月股價來到28.5元
例,2008年6月益通股價360元,它的淨值才50元,後來股價下修,2010年12月到47元
*航運股是景氣輪回股、電子股股價起伏大不合適價值投資法

公式：1 / 0.05＝20

　　投資雪球股超過十年以上溫國信認為，多數人買股票只是為了賺價差，所以永遠在找明牌，缺少清晰的策略與方法，只想殺進殺出，缺少耐煩。他的策略是「本金平安、適當獲利、複利成長」，他的方法是「價值投資法、現金殖利率」，溫國信要告知你巴菲特也未必把握到的台灣股市特征：

　　巴菲特曾說：「人生就像雪球，最主要的是找到濕漉漉的雪，和夠長的山坡。」所以，他的選股原則就是：

若何將複利因子擴大？

　　實戰的建議：作者根據多年的實戰經驗，除建議讀者若何准確操作股票並避免理財障礙與投資圈套外，也自創股票投資十個口訣，使讀者更容易記住此中的要訣翻譯

股票的複利結果更可觀

第十章　股票投資 謹記十口訣
一成，只有一成的人賺到錢
二率，研判買進賣出的兩個率
三角，資金控管要連結三角形
四方，利潤與數量構成完善四方形
五年，殖利率採3至5年平均數
六趴，殖利率6.25%以上最好
七種，持股種類連結多種類別
八方，以蜘蛛結網為師
九久，投資時候要久久
十分，心態要十分守舊
【我的投資故事】買完股票，萬萬別跟別人說

結論：假如翻譯公司在該股票30元時買進一張（1000股）的話，成本是3萬元，估計每年可以獲得3000元的股息，殖利率10％，大於現在的按期存款利率1.25％，初步來講，是很好的投資目的！此時你就可以進一步尋覓其他相關資訊（淨值、自有本錢率、每股純益、經營者的誠信等），若是證明它公然是一家「優質」的公司，只是因為股災的關係被誤殺，那就是很好的投資機遇了。

　　「應用價值投資法，輕鬆滾出雪球股」具有良多長處，合適所有人學習，它的根基特征是：
　　強調本金平安，所投資的標的都必需有真實的價值，所以不至於大幅吃虧或消逝不見。
　　要有恰當收益，在投資過程當中都可以或許取得恰當的收入，以連結生涯的安甯。
　　要對投資標的深切闡明，所以你不會因為一些挫折(例如股災)就感應迷惑翻譯

第一章　巴菲特說了，但你沒搞懂的投資聰明
賠300元，賺回平生聰明
股神的方式，台股也可套用
東西這麼多，翻譯公司懂哪種？
【我的投資故事】虧錢的人都贏第一把

「股價太高了吧？」

什麼組合，在股市三天狂瀉千點時照樣獲利15%？
謎底：股市達人溫國信挑出的「雪球股」。
這類股票可以或許克服金融海嘯，躲過股災風暴，
不需巨匠報明牌，簡單算、低價買、低調賺大錢。

　　目下當今，我要將我的這套投資方式與你分享，讓你也能跟我一樣：大盤下跌1000點我卻獲利最少15%翻譯
一年至少15%獲利，我是怎麼辦到？
投資人平日只看到股票的價錢上下波動，卻不曾深切瞭解背後公司的真正內在，例如採用手藝闡明者基本疏忽公司體質、範圍、經營團隊的不同，只就股票的價錢研究並猜測其漲跌，如許的做法，風險其實很大翻譯

　　市道市情上其實有相當多路子或管道來增值或創造資產，而「股票」就是一個相當好的投資對象。只要利用准確的方法操作，平均獲利水準可達10％以上，技巧崇高高貴者，乃至可獲利更多！

應用這個方式成功的人很多，例如葛拉漢、巴菲特、發現低本益比法的投資鬼才約翰奈夫（John Neff），還有巴菲特的好朋友魯安（Bill Ruane）等，美國也有很多以價值取向而績效相當不錯的「價值型」基金。

作者序

用低價買進優良的股票，首要的利益包羅A＋B＋C三項，A項指現金股息，B項指由廉價價到公道價這一段，C項指由合理價到昂貴價這一段。因為是廉價價買進優質股票，所以B項（由廉價價上漲到合理價這一段）長短常可能殺青的，C項（由公道價到昂貴價這一段）也有可能達成一部門，但遵守守舊原則，我根本就沒有把這一段的漲價幅度算進去。

　　每次股市大漲，或是大跌，老是有人問我一樣的問題：「我現在應當買股票嗎？那該買什麼股呢？」，若是你真的下定決心起頭投入股市，就選巴菲特一向在講、卻沒有人在聽的「雪球股」就對了！

複利的增值，供給恒久持有優良股票的最佳理論基礎，公式以下：

　　2011年初出書第一本理財書《找到雪球股，讓翻譯公司一萬變萬萬》，上市第一周即榮登金石堂貿易理財類排行榜銷售冠軍，並掀起一股價值投資風潮。出書後，讀者最常對他說的一句話就是：「溫師長教師，我早十年熟悉你就行了！」

作者簡介─溫國信
  
　　一個朝九晚五的上班族，民國70年隻身到台北工作，買了一支超廉價的水泥股，那時薪水才一萬，卻賠了300元和手續費，以後投資配合基金一樣慘賠，自此不再聽信明牌、不短線進出，專心研究「價值投資法」與「現金殖利率法」，並自創「三角形」與「火箭形」持股策略，穩穩賺，漸漸賺，並以16支高殖利率的「雪球股」締造跨越50%以上的獲利。
 
自序　萬點到臨時，找對雪球股

現在，各大媒體不斷報導，股市萬點行情行將到來，面臨台灣加權指數不息衝高的局勢，翻譯公司可能有些衝動，也可能有更多的迷惘：

　　1. 我的投資目的是恰當的收益，而不是一夕致富。
　　2. 我用的是堂堂正正的策略，而不靠哄抬炒作。
　　3. 我搜集資料、本身推估股價，庖代耳食之聞的明牌翻譯

　　說到「財政力」，憑良心講大部門的人只知道收入與支出，至於對資產經管與積極理財，多半束手無策，甚至只能將資產守舊地寄存在銀行按期存款裡，每年領取那少得可憐的利錢。

　　身為巴菲特的信徒，流傳他准確的投資觀，對我而言是一件比賺錢更成心義的事，所以我在書中所討論的價值投資法、複利觀念、現金殖利率較量爭論、資金治理等，都儘量以最簡單的文字配上公式來講明，但願讀者在閱讀以後，能有所助益，豎立准確的理財觀。

小賠300元，卻贏回投資聰明

《輕鬆滾出雪球股》：當大盤下跌1000點，他卻獲利15%，若何辦到？
 作者：溫國信

其實，關於一年獲利15％這個方針，我並不是純真的用每一年15％、15％、15％來計較，而是用三年合計45％，再換算為每一年15％的績效，如許的目標設定絕對是有可能告竣的。

股票投資也是同樣的道理，如果你把買的股票每一年產生的現金股息都拿出來花掉了，一樣不會產生複利結果；但假如你把每年領的股息都再買進原來這家公司的股票，如許手上的持股就會不休增添，就會產生複利結果。

不外，關於「昂貴價」的設定，多半因人而異，假如你認為本身可以接受更高的風險，而將倍數調高，或就某些特定的個股極度有掌控，則可以將倍數調高。

我買進股票最重要的來由，就是它具有不變的分派現金股息的能力，五年平均現金殖利率最少要大於5％，最好的時機是在6.25％以上的時候，分批買進。Reits（不動產證券化產品）則可以容許比力低的現金殖利率，來由是它的現金配息不亂，在低利率時期，是不錯的定存概念股，而且在「股價淨值比」偏低的時候買進，風險其實不大。

　　八月時台股遭到美國國債的影響，大盤在幾天以內狂瀉一千點，但我卻一點都不憂郁本身的投資績效，乃至高興的準備來撿廉價，來由是因為

除：再以「5年平均股息」除以當天的股價，得到數值。3元 / 30元＝0.1

第八章　翻譯公司也喝了基金迷魂湯？
買共同基金不能算投資
「定時定額」的迷思
共同基金，總是報喜不報憂
市場中，還是有些好基金
他們才是真實的價值型基金
【我的投資故事】不動產投資信託，收益真不賴

　　二、夠長的山坡︰就是哄騙複利公式 ，將雪球股越滾越大。假如過去五年的股東權益酬勞率還高過15％，那就太完善了。
 
　　其實很多人都在研究巴菲特，但巴菲特的良多概念人人都沒有讀通，股神巴菲特的投資特征是：本金多、利率高、時候長，三者缺一不可，所以若是你目下當今大學才剛結業，每月存一萬，一年存10萬元的本金，持續買一張殖利率跨越6.25％的雪球股，15年以後你將擁有跨越200萬以上的本利和，喔， 不，15 年太長了，好，那你就想設施一個月存兩萬，然後找出殖利率超過6.25％的雪球股，5年以後，不到30歲的翻譯公司將具有人生的第一個100萬，如果你將這100萬再投入殖利率跨越6.25%的雪球股，五年以後，數學比我好的你應當已算出是若幹錢了吧？(具體的較量爭論體式格局請見本書第二章)

(100.12.25) 浏覽一本本的理財書，除領會金融時事和進修理財常識外，更盡力找尋合適本身的理財投資體例翻譯
《找到雪球股， 讓翻譯公司一萬變萬萬》，這是一本令我感應契合的理財書，「價值投資法」是合適自己的方式的投資翻譯
乘勝又拜讀另一新作《輕鬆滾出雪球股：當大盤下跌1000點，他卻獲利15%，如何辦到？》
依照他的建議自製報表，作為試算投資標的依據
溫國信，二本著作成為我隨身的工具書

萬點來臨前，找對雪球股　文/溫國信  

除：把「股息總數」除以5，獲得「5年平均股息」，例如：15元 / 5＝3元

　　我在第一本書中的第一句話就很清晰的寫明：關於投資這件事，我一直是個很守舊的人，民國80年，我買的第一張股票是「中國力霸」，只買了三個月就離場，小賠300元和一點手續費，金額固然不高卻讓昔時沒錢的我留下一個很深刻的教訓，於是我最先賣力的研究股票，後來乃至花錢去買專業軟體。

戰勝金融海嘯的16支雪球股

量化的方式有許多，我採用的是「平均現金股息殖利率法」，這是最簡單，也是最明白的方式。這個方式可以等閑的計較出該股票的「公道價」、「廉價價」，再用這些數字與市場報價比較，就很輕易找出哪些股票偏低，哪些股票偏高，然後低買高賣，簡單易懂，所以適合多半人。
1.「合理價」等於該股票曩昔五年「平均現金股息」的20倍，相當於5％的年息。5％這個數字是巴菲特認為美國過去很長時候的大約利率，所以用這個利率的倒數（1÷0.05），也就是20倍的價錢為公道價。投資人若以這個價錢買進股票，可以取得5％的收益。

　　小計：三年的獲利約為 20%+25%=45%
　　一年平均獲利 45% / 3=15%（行情牛市時，獲利更不只如斯）

在金錢的管理上，有一隻會下金蛋的鵝，那就是「複利」！如果我們曉得利用複利公式，積累財富就是一件很輕易的事。

第七章　這些是理財知識，還是行銷廣告？
這些都是理財上的誘惑
技術分析不是萬能
盲目相信專家，你就賠慘了
【我的投資故事】同是證券股，早買晚買績效不同

股價平日是公司淨值的一至兩倍，良好的公司股價淨值比更高。波克夏公司是美國上市公司，巴菲特的財富除隨著波克夏公司的淨值高度成長之外，固然還有市場付與它的市場好處，所以他能夠成為世界的首富。

　　豐富的譬喻：搜集及自撰很多簡短的故事，不只淺顯易懂並且使人印象深入。

既然強調「價值」和「價錢」的比力，不量化又若何比力呢？所以「價值」的量化就很重要。

　　比起銀行定存不到2% 的利息，雪球股的獲利模式是不是簡單又有用率？但這麼簡單的工作為什麼大都人做不到？

　　股票投資是有准確方式可以依循的，方式對了，可以取得資本利得和歡愉；方式錯了，投機取巧的成效，金錢可能遭到損失，心中也會不歡愉。

「現金殖利率」
*買進股票最主要的來由,就是它具有不亂的分派現金股息翻譯社五年平均現金殖利率最少要大於5%,最好是6/25%以上,分批買進

　　配合基金也是另外一個讓我投資肉痛的處所，因為我不僅賠錢，並且幅度還很大！這些慘痛的投資經驗，讓我最先賣力的浏覽投資巨匠的書，例如股神華倫．巴菲特(Warren Buffett)的所有著作、巴菲特的先生班傑明．葛拉漢（Benjamin  Graham）的《證券闡明》（Security Analysis）、《聰明型股票投資人》（The  intelligent investor），和其他的投資書本，直到我弄懂「價值投資法」的原理和原則，終於找到了股海的明燈、人生中最珍貴的聚寶盆。

闊別明牌，賣力研究理財書
這些慘重的挫敗經驗，讓我不再輕易相信專家的定見，也不再聽信明牌，我起頭認真的浏覽跟投資理財有關的書，在一個偶爾的機遇，我接觸到投資大師班傑明．葛拉漢（Benjamin Graham）的《證券剖析》（Security Analysis）和《聰明型股票投資人》（The intelligent investor）這些經典著作，我起頭對股票投資的一些概念、方式、標準有了初步的理解與認識，直到我弄懂「價值投資法」的原理與原則之後，發現股神華倫．巴菲特（Warrent Buffett）就是按照這個方式再加上他本身的一些判定，縱橫股市多年，乃至躲過金融風暴，我因此更加確認，本身找到了股海的明燈，我人生中最名貴的聚寶盆，於是我起頭身體力行的赓續實踐，發現不管股市如何漲跌，都能夠從中取得必然的利潤，平穩獲利。
我克服金融海嘯的16支雪球股

　　國立成功大學統計系結業，民國70年隻身到台北工作，憑感受買進低價的水泥股，小賠出場，之後買軟體勉力研究，可是終覺電腦選股的方式不夠踏實而沒有採用，以後長抱三支基金8年，成績慘賠60%！自此不再聽信明牌、不短線進出、不買股票基金，專心研究巴菲特、「價值投資法」與「平均現金股息殖利率法」，抱持穩穩賺，漸漸賺的心理，反而創造良好的績效。在2008年金融海嘯期間，將所學利用到實務上，逢低勇敢買進被投資人錯殺而具有高殖利率的股票翻譯

複利是指每一年期滿以後所生的利息，繼續滾入本金生利，簡單來講，複利就是利上滾利，所以像滾雪球一樣，越滾越大。例如本金於第一年期滿所產生的利錢，是單利，若利錢不滾入本金傍邊，這個本金於第二年期滿所生的利息仍然是單利。但是，若是將第一年期滿所產生的利錢滾入本金傍邊，這個新的本金於第二年期滿所生的利錢，就原始的本金來說就是複利。

　　在此劇烈競爭的社會情況裡，不管翻譯公司所學的及所做的工作是什麼，終竟還得要面對理財問題。若何增加財富並締造完滿的生活，如能愈早進修，對將來的人生愈有輔助翻譯

　　3元＋3元＋3元＋3元＋3元＝15元